Con questi piani di salvataggio riacquisto ecc.. (attività di Lehman
rilevate da altri soggetti ecc..) c'è qualche remota speranza di
riavere almeno il capitale .....(Ho in portafoglio Obb.Lehman scadenza
09.11.09 XS0205185456

Grazie



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il 22/09/2008, Mitico ha scritto in it.economia.investire,
"Obbligazionisti Lehman ???":
> Con questi piani di salvataggio riacquisto ecc.. (attività di Lehman
> rilevate da altri soggetti ecc..) c'è qualche remota speranza di
> riavere almeno il capitale .....(Ho in portafoglio Obb.Lehman scadenza
> 09.11.09 XS0205185456)

poco fa, al TG1, un giornalista del Sole 24 Ore ha detto che chi ha
acquistato azioni di LB ha pochissime speranze di recuperare qualcosa.
Chi ha acquistato obbligazioni, invece, potrebbe recuperare un 40% ma
dovrà attendere la fine - positiva - di tutta la procedura di
fallimento.
Prova a guardare
<http://www.tg1articolo.rai.it/R2_popup_articolofoglia/0,,1067150%5E1080065,00.html>

Allora, facciamo un po' il punto della situazione che se ne sentono di tutti
i colori...

Lehman ha chiesto e ottenuto il Chapter 11, ovvero la protezione dai
creditori. Non vuol dire che è fallita, ma i creditori in questo momento non
possono chiedere nessun pagamento dei loro crediti. Questo serve a
consentire alla società di mettere in atto tutte le azioni che possono
consentirle di ritornare "in vita". In sostanza serve alle aziende con
l'acqua alla gola per prendere tempo e ristrutturarsi senza avere pressioni
nel dover rimborsare soldi che non avrebbero e quindi dichiarare fallimento.
Ora nel caso di una società finanziaria c'è un problema: il valore
dell'azienda è fatto dalle persone e dagli asset finanziari che ha in pancia
non avendo stabilimenti, magazzini fisici, ecc. Per quanto riguarda le
persone tutte quelle buone se ne sono andate e quindi possiamo valutare zero
quella parte (ci sarebbe il nome storico, ma si è talmente sputtanato in
questo casino che ormai vale meno di zero...). Il problema riguarda gli
asset: in questo momento (anzi, da un anno guardando il mercato
interbancario) nessuno sa (nemmeno i CEO delle banche ed è questo
preoccupante) cosa c'è dentro nei portafogli di proprietà e quanto possono
valere. Risultato: dire che si recupera un 40%, un 60%, il 100% o 0% è
sparare un numero a caso o al massimo basato sulla storia passata (crisi
S&L), ma sappiamo bene che ogni storia è diversa...
La mia sensazione è che qui ci sarà un bivio: se si vogliono liquidare ora
tutti gli asset uscirà un recovery ratio basso (azzardo un 20-30%), se
invece si vuole aspettare qualche anno grazie a qualche misura attuata dal
governo americano (non tutte...) e con la speranza di una stabilizzazione
del settore finanziario il recovery ratio potrebbe anche avvicinarsi
sensibilmente al 100% (70-80). Il problema è che va scelta una delle due
alternative e lo farà l'assemblea dei creditori tra qualche mese...