Avete notato che i coefficienti di indicizzazione dei BTPi a 5 e 30 anni
relativi al mese di marzo 2008 sono decrescenti?

http://www.dt.tesoro.it/Aree-Docum/D...2/Coefficien1/

La stessa cosa per i mesi di marzo e settembre 2007. Non riesco a trovare
una spiegazione logica di questo fatto (ho notato che sono i mesi in cui
vengono staccate le cedole). Qualcuno di voi lo sa?

"Gaetano Bresci" <h65fg4h65fg@gfd654.invalid> ha scritto nel messaggio
news:47dff2fa$0$10619$4fafbaef@reader2.news.tin.it ...
> Avete notato che i coefficienti di indicizzazione dei BTPi a 5 e 30 anni
> relativi al mese di marzo 2008 sono decrescenti?
>
> http://www.dt.tesoro.it/Aree-Docum/D...2/Coefficien1/
>
> La stessa cosa per i mesi di marzo e settembre 2007. Non riesco a trovare
> una spiegazione logica di questo fatto (ho notato che sono i mesi in cui
> vengono staccate le cedole). Qualcuno di voi lo sa?
>
Questi titoli seguono perfettamente l'andamento dell'inflazione. Se in due
mesi successivi l'inflazione diminuisce, anche il coefficiente d'inflazione
diminuisce.
Sul sito Eurostat
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/por.../euro_cp/cp240

trovi la tabella: HICP - All items excluding tobacco - Index (2005=100)
Nel primo rigo, Area Euro trovi l'indice di riferimento per tutti i mesi
dell'anno. Nota che nei mesi di dicembre e gennaio
l'indice decresce (dic = 106,12; gen = 105,67). Se provi a fare il calcolo
secondo le indicazioni che trovi sul sito del Tesoro
vedrai che l'indice dell'inflazione di riferimento decresce dal valore
106,12 relativo al 1 marzo fino al valore 105,67 al 31 marzo.

Naturalmente il coefficiente d'inflazione si muovetrà nella stessa
direzione, essendo uguale al rapporto tra inflazione di riferimento e
inflazione base.

Francesco

> Questi titoli seguono perfettamente l'andamento dell'inflazione. Se in
> due mesi successivi l'inflazione diminuisce, anche il coefficiente
> d'inflazione diminuisce.


Quindi se l'inflazione rimane costante questi BTP non aumentano di
valore? Allora non sono in grado di tutelare realmente il potere
d'acquisto! Tasso d'inflazione costante non significa certo che i prezzi
rimangono invariati. Forse mi sfugge qualcosa?

Grazie
Ciao

"Gaetano Bresci" <h65fg4h65fg@gfd654.invalid> ha scritto nel messaggio
news:47e19e26$0$4798$4fafbaef@reader4.news.tin.it. ..
>> Questi titoli seguono perfettamente l'andamento dell'inflazione. Se in
>> due mesi successivi l'inflazione diminuisce, anche il coefficiente
>> d'inflazione diminuisce.
>
>
> Quindi se l'inflazione rimane costante questi BTP non aumentano di valore?
> Allora non sono in grado di tutelare realmente il potere d'acquisto! Tasso
> d'inflazione costante non significa certo che i prezzi rimangono
> invariati. Forse mi sfugge qualcosa?
>
> Grazie
> Ciao
Si, ti sfugge qualcosa.
L'inflazione si misura normalmente da un anno ad un altro, ma non aumenta
mai con un incremento mensile costante,
come puoi notare dalle tabelle pubblicate da Eurostat;
può capitare che nel mese di gennnaio i prezzi aumentino e a febbraio
rimangono fermi o diminuiscono, e siccome
questi titoli seguono l'andamento dell'inflazione, il coefficiente
d'inflazione giornaliero necessariamente dovrà seguire
gli incrementi mensili, positivi o negativi.

Cosa intendi per inflazione costante? Può mantenersi costante per 15 anni al
0%, 2%, 4% o al 10%.
Ovviamente se si mantiene costante a 0% la rivalutazione sarà pari a 0,00
Euro perchè i prezzi sono rimasti invariati.
Avrai incassato solo le cedole. Ma avrai tutelato comunque il potere di
acquisto.
Ma può mantenersi costante al 10%! In tal caso se possiedi il titolo per 15
anni incasserai la rivalutazione del 150%,
oltre le cedole.

Francesco

> Si, ti sfugge qualcosa.
> L'inflazione si misura normalmente da un anno ad un altro, ma non
> aumenta mai con un incremento mensile costante,
> come puoi notare dalle tabelle pubblicate da Eurostat;
> può capitare che nel mese di gennnaio i prezzi aumentino e a febbraio
> rimangono fermi o diminuiscono, e siccome
> questi titoli seguono l'andamento dell'inflazione, il coefficiente
> d'inflazione giornaliero necessariamente dovrà seguire
> gli incrementi mensili, positivi o negativi.

Quindi il fatto che tutti gli anni i coefficienti d'incizzazione siano
decrescenti nei mesi di marzo e settembre tu lo consideri dovuto ad un
calo generalizzato dei prezzi nel passaggio da dicembre a gennaio e da
giugno a luglio? Io questi cali dei prezzi non li vedo, soprattutto
quest'anno.


> Cosa intendi per inflazione costante? Può mantenersi costante per 15
> anni al 0%, 2%, 4% o al 10%.
> Ovviamente se si mantiene costante a 0% la rivalutazione sarà pari a
> 0,00 Euro perchè i prezzi sono rimasti invariati.
> Avrai incassato solo le cedole. Ma avrai tutelato comunque il potere di
> acquisto.
> Ma può mantenersi costante al 10%! In tal caso se possiedi il titolo
> per 15 anni incasserai la rivalutazione del 150%,
> oltre le cedole.

Questa è l'interpretazione più naturale e logica, ma stride con quanto
hai scritto nel predente post: "Questi titoli seguono perfettamente
l'andamento dell'inflazione. Se in due mesi successivi l'inflazione
diminuisce, anche il coefficiente d'inflazione diminuisce.". Se
l'inflazione diminuisce non è detto che i prezzi calino, può darsi che
stiano semplicemente salendo più lentamente di prima, ed in questo caso i
BTP perderebbero di valore pur in presenza di prezzi crescenti.

Ciao