Salve,
nonostante varie ricerche in rete e nei gruppi non ho trovato risposta
al seguente interessante quesito.

A seguito dell'aumento a pagamento del capitale sociale di un'azienda
quotata in borsa, le due scelte principale che un azionista può fare
sono: o di esercitare i diritti di opzione; o di vendere tali diritti
sul mercato (parzialmente o integralmente).

Il quesito riguarda gli effetti fiscali che hanno le scelte suddette
sul calcolo delle plus/minus.

Se l'azionista non volesse investire altri soldi nell'azienda allora
dovrebbe vendere sul mercato i diritti di opzione: ne otterrebbe un
reddito diverso o un reddito da capitale? Ovvero le plus potrebbero
compensare precedenti minus?

Dopo aver venduto tutti i diritti, al termine dell'ADC l'azionista si
ritroverebbe con un numero di azioni invariato ma aventi un prezzo
unitario molto calato per via dell'ADC. Se ora le vendesse subito,
avrebbe una netta perdita. Chiaramente questa perdita sarebbe
(teoricamente) compensata dal guadagno già realizzato vendendo i
diritti, ma in questo modo non si avrebbe comunque una minusvalenza
molto accentuata e non più recuperabile? (visto che si realizza DOPO
la plusvalenza derivante dalla vendita dei diritti, ammesso che la
vendita dei diritti sia considerato un reddito diverso).

Se le cose stanno così, l'investitore che vuole "liberarsi" in fretta
di un titolo soggetto ad ADC a pagamento, sembrerebbe invece
fiscalmente "forzato" ad aderire all'ADC (esercitando i diritti di
opzione), per semmai vendere tutto subito dopo la chiusura dell'ADC;
però in questo modo si dovrebbe assumere in toto i rischi di un
ribasso ulteriore del titolo! (che se ho ben capito spesso avviene nel
breve termine dopo un ADC a pagamento)

Mi aiutate a capire se e dove mi sto sbagliando? E cosa conviene fare
all'azionista che vuole disinvestire?

Grazie, ciao.

<madisonmania@tiscali.it> ha scritto nel messaggio
news:1189506768.124162.188940@k79g2000hse.googlegr oups.com...
>Se l'azionista non volesse investire altri soldi nell'azienda allora
>dovrebbe vendere sul mercato i diritti di opzione: ne otterrebbe un
>reddito diverso o un reddito da capitale?
Reddito diverso = plusvalenza

>ritroverebbe con un numero di azioni invariato ma aventi un prezzo
>unitario molto calato per via dell'ADC. Se ora le vendesse subito,
>avrebbe una netta perdita. Chiaramente questa perdita sarebbe
>(teoricamente) compensata dal guadagno già realizzato vendendo i
>diritti,
non è detto: bisogna vedere i prezzi dei titoli e dei diritti

> ma in questo modo non si avrebbe comunque una minusvalenza
>molto accentuata e non più recuperabile? (visto che si realizza DOPO
Dipende dalle date di regolamento: potrei sbagliarmi, ma i diritti si
regolano 3 gg dopo come le azioni, allora se vendi titoli e diritti lo
stesso giorno, DOVREBBERO compensarsi.
Al limite vendi prima le azioni e poi i diritti.
La cosa cambia se vuoi vendere i diritti subito e dopo XX giorni le azioni.

>E cosa conviene fare all'azionista che vuole disinvestire?
IMHO, conviene vendere tutto subito e sbattersene del discorso fiscale.

Bye

Mirco