Buongiorno!

Quando osservo quello che succede nei mercati, ho veramente l'
impressione che sono stanchi e che gli investitori non sono nemmeno
piú capaci di guardare piú lontano che la seduta del giorno. I traders
girano la gabbana piú velocemente che la luce, cambiano opinione come
cambiano la cravatta, comprano e vendono senza troppo sapere perché,
la sola cosa che sanno é che devono mantenere il mercato sul cammino
del rialzo il piú a lungo possibile..... fino a quando?? He bien,
fino a quando l' economia faccia la prova che é veramente ri-partita e
non é certamente evidente nell' immediato

Ieri é stata una piccola giornata, piccoli volumi, piccoli movimenti
per chiudere senza nessun cambiamento. ... Il Dow Jones chiude in
rosso, il resto in verde ma con delle percentuali che non valgono
nemmeno la pena di essere menzionate. É vero che per il momento a Wall
Street sono piú preoccupati per l' incidente della circolazione di
Tiger Woods che del numero dei posti di lavoro che sono stati
distrutti nel settore privato....

Piú seriamente, faccio una piccola escursione in questa storia. Il piú
grande Golfeur del mondo ha avuto un incidente della circolazione
alcuni giorni fa. Niente di grave, solo della carrozzeria distrutta e
in ogni caso non é lui che paga la macchina.... Ma non si finisce piú
di vedere i media scatenati che speculano sul perché e sul come dell'
incidente... Allora, questa mattina , sul sito di CBS Marketwatch,
nella top 5 degli articoli i piú letti, ce ne sono due sull' incidente
di Tiger Woods.... a dimostrazione dell' interesse che portano gli
investitori alla finanza in questo momento.....

Nonostante questo, ieri il settore finanziario era un pó sotto
pressione quando una grande banca Svizzera aveva emesso dei dubbi su i
recovery del settore affermando che l' anno prossimo si ridera di
meno. Di colpo abbassano gli obbiettivi delle societa come Morgan
Stanley e JP Morgan, frenando un pó l' entusiasmo del giorno
prima. ....
Ma non era tutto,. Si parlava anch dei dati ADP dell' impiego, detto
anche della distruzioine dei posti di lavoro o delle assunzioni nel
settore privato che tradizionalmente indicano la tendenza dei dati
pubblicati venerdi... Che sono ?? Che sono le cifre del Non-Farm-
Payrolls... ed é la sola ragione per cui i mercati sono aperti questa
settimana .. dal momento che se ne parla..

Dunque, i dati ADP sono in calo come da circa 22 mesi, ma li
aspettavano in diminuzione meno pronunciata che ottobre " e avrebbro
indicato una " Chiara " inversione della tendenza.
Li economisti si aspettano una nuova distruzione dei posti di lavoro
dell' ordine di 150'000 contro 203'000 in ottobre ( dati corretti a
195'000. Gli altri 8'000 sono stati mandati in Afghanistan ). Non sono
150'000, ma 169'000 e finalmernte 19'000 di piú o di meno, sono una
sciocchezza, la tendenza é la... si licenzia di meno.....

Gia da ora si puó dedurre qualcosa per i dati di venerdi...
tradizionalmente si possono aggiungere ancora, almeno 10'000 posti in
piú .... mi seguite?... Questo metterebbe i Non-Farmer-Payrolls di
venerdi a 179'000 e siccome il consensus é di 125'000 e che alcuni si
stanno eccitando parlando di " solo " 100'000 licenziamenti, venerdi
potrebbe essere una giornata interessante.
Tanto per parlare, bisogna notare che 7.4 millioni di posti di lavoro
sono stati eliminati dalll' inizio della crisi nel 2007.... cioé quasi
la totalita della popolazione Svizzera....

Gli inventari del Petrolio sono stati pubblicati come tutti i
mercoledi quando non c'é un giorno festivo nella settimana, e come d'
abitudine le attese non sono risultate giuste. Gli analisti si sono
sbagliati ancora una volta, ma bisogna riconoscere che non é facile
giocare ai dadi con le mani legate dietro la schiena e per giunta al
buio. Questo altera l' esattitudine dei calcoli di proiezione. Smetto
di accanirmi perché non é gentile sparare sull' autombulanza....
Si aspettavano un calo negli stocks... per niente... é il contrario,
c' é troppo Petrolio nei magazzini e la domanda é in caduta libera.
Non rimane che aspettare l' inverno sperando che sia molto rigoroso e
freddo, almeno cosi gli americani saranno obbligati a consumare.... Il
Petrolio é partito verso il sud, rimettendo in causa tutte le belle
teorie sulla salute dell' economia, teorie che sono almeno durate 48
ore.... e 48 ore per i traders del Petrolio sono come una vita per gli
altri

Per fortuna si puó contare sull' Oro per battere dei nuovi records.
Ieri ha raggiunto 1226.56 $ prima di vedere qualche presa di beneficio
e ritornare sui livelli del giorno precedente. ....
Un Dollaro che scende, .. dei matrimoni in India, .. delle banche
centrali che non giurano che su questo, .. dei Cinesi che aspettano
solo un ripiego per gettarsi, .. dei rappeurs che ne portano qualche
chilo intorno al collo.....
L' Oro é salito anche perché i produttori del metallo giallo, sembra
stiano eliminando le protezioni nei loro bilanci per proteggersi
contro un' eventuale correzione dell' Oro.... Dando un segnale chiaro
che hanno fiducia nel futuro e sull' aumento del metallo giallo. ...
Gli investitori amano essere " rassicurati " e se per caso tra 3
settimane crolla, si sentiranno meno soli.....

Questo é per ieri.... Per oggi ci si concentra su due o tre cose,
tanto per ammobliare la giornata aspettando i dati di domani e i
matchs del week-end. Prima di tutto sembra che Bank of America
rimborsera i 45 miliardi del TARP entro il mese di Giugno. La banca
vendera per 18.8 miliardi delle sue azioni e utilizzera i 26.2
miliardi di liquidita eccessive che hanno in bilancio...
Qui, salto sulla sedia... Un anno fa erano sul bordo del fallimento e
oggi hanno 26.2 miliardi di liquidita di troppo !!!!! Che bel mestiere
la banca. Ma c'é qualcuno che deve pagare troppo caro da qualche
parte... O allora i " trading desks " sono diventati molto, ma molto
forti o molto bene informati....

In ogni caso i bonus non sono tagliati nella " the World Company of
Goldman Sachs ", perché sembra, secondo il Wall Street Jurnal ( che
non mente mai ), che il management del GS sta incontrando i
principali azionisti della banca per convincerli che i bonus di quest'
anno sono " ragionevoli " .... la media é di 700'000 $ per
impiegato.... Allora si, sono ragionevoli in rapporto a quanto
guadagna Federer o un Tiger Wood ( ancora lui ) é solo una questione
di comparazione. .. In ogni caso sono impressionato dall' energia che
mette il management di Goldman a difendere la loro bistecca e quella
dei loro impiegati... conosco molti posti dove non é per niente
cosi..... Ma passiamo ad altro.....

Un Senatore del Vermont sta cercando di bloccare la ri-elezione di
Bernanke trattandolo di " suppôt di Satana " , scusatemi, suppôt di
Bush.... non avra nessuna chance, ma almeno fara parlare di lui.

Siamo il giovedi ed é il giorno della BCE o dell' ECB, bref, il giorno
di Trichet. Ci si aspetta un annuncio sulla riduzione del piano di
salvataggio europeo ma i tassi dovrebbero restare a 1 % ... non siamo
mica l' Australia ....

Il Banco Bilbao Viscaya a fino al 4 dicembre per esercitare una option
su Chine Citic Bank e aumentare la sua participazione dal 10 al 15
% ....
Adesso che la crisi é passata a Dubai, le obbligazioni sui mercati
emergenti hanno ritrovato un po di colore e della speranza. Allora la
Lettonia e il Senegal saltano sull' occasione e emetteranno delle
obbligazioni.. non c'é tempo da perdere... ma contemporaneamente non
si sa quanto durera...

In Asia, é la follia a Tohyo, l' indice prende ancora circa il 3 %
questa mattina, Boosté dalle esportatrici e le automibili in
particolare. L' indice chiude a 10'000 p.ts come se volessero finire
l' anno come il Dow Jones... Dai, ancora 500 p.ts.....
I futurs americani sono al rialzo lasciando intravedere un nuovo
records in casa Obama nel paese delle meraviglie e l' Europa dovrebbe
seguire in attesa di bere le parole del Dio Trichet ......


Bon début de journée, excellent réveil, bon café, bref tout de bon !!!

Dici bene che le borse anche se non ne hanno voglia sono obbligate a salire.
Ieri ho dato un'occhiata a bond di corporate italiane con scadenza tra
circa 15 mesi e il rendimento netto e' di circa 1%. Finche non alzeranno i
tassi o il dollaro non si rivaluta le borse continueranno a salire.
































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