BANCHE: OCCHIO ALLA NUOVA ONDATA DI SVALUTAZIONI
di Mirko Porciatti
Malgrado i recenti segnali di miglioramento del mercato finanziario, restano
ancora numerosi i rischi e l'incertezza. La BCE valuta la strategia di
uscita: tempi diversi tra Europa ed USA.
(WSI) - Tassi di interesse: in area Euro i tassi di mercato hanno chiuso la
sessione contrastati, in rialzo sul tratto a breve ed in calo sul lungo
termine a fronte di un calo dei listini azionari. Il differenziale 2-10 anni
si è portato a 187pb, mentre quello sul decennale Italia-Germania a 88pb
da90. Bini Smaghi, membro della Bce, in un suo intervento ha dichiarato che
potrebbe essere imminente un'altra ondata di svalutazioni bancarie. Malgrado
i recenti segnali di miglioramento del mercato finanziario, restano ancora
numerosi i rischi e l'incertezza e per questo le banche dovrebbero
rafforzare il loro patrimonio di base onde evitare che il recupero dell'economia
possa essere danneggiato
Tumpel-Gugerell si è invece focalizzata sulla strategia di uscita della Bce,
dichiarando che l'istituto sarebbe pronto a ritirare le proprie misure di
stimolo quando necessario (ma non è ancora il momento) e che i tempi di
implementazione potrebbero essere diversi tra Europa ed Usa. Il presidente
di Barclays ha dichiarato che le banche UK saranno danneggiate se i
regolatori implementeranno rigidamente le misure di riduzione dei bonus e
dei requisiti di capitale.

Questo poiché se gli Usa restano negligenti in tal senso, si potrebbe creare
una sorta di "arbitraggio legislativo" che favorirebbe le banche di paesi
meno rigidi nell'implementazione di tali misure. Oggi non sono attesi dati
di rilievo, gli operatori resteranno in attesa dell'apertura dei mercati
statunitensi. Sul decennale governativo la resistenza si colloca in area
3,32-3,35%. Negli Usa i tassi di mercato sono saliti sulla parte a breve e
calati sul lungo in un contesto caratterizzato da dati macro contrastanti e
borse in calo. Lo spread 2-10 anni si è attestato a 246pb da 251. Sul fronte
macro la produzione industriale di settembre ha evidenziato un aumento
maggiore delle attese (+0,7% m/m dal +1,2% di agosto, rivisto al rialzo
dallo 0,8%) mentre il dato relativo alla fiducia dei consumatori calcolata
dall'università del Michigan è calato in modo inatteso in ottobre (69,4 da
73,5).

Questa notte il governatore della Fed Bernanke ha evitato di commentare
circa i tassi e l'andamento dell'economia in un discorso di apertura alla
conferenza della Fed di San Francisco. Il governatore terrà un altro
discorso nel pomeriggio ed il prossimo venerdì. Durante la settimana sono
attesi numerosi interventi da parte di vari membri della Fed aventi ad
oggetto l'outlook economico. A Wall Street i pubblici ministeri stanno
investigando su un giro di operazioni di insider trading che
coinvolgerebbero gestori di hedge fund, avvocati ed altre figure del
settore. Venerdì è stato arrestato Rajaratnam, fondatore di Galleon Group,
in quello che i pubblici ministeri hanno definito il maggiore caso di
insider trading che coinvolge un gestore alternativo. Per oggi sul decennale
la resistenza si colloca al 3,50%.

Valute: Euro in deprezzamento vs Dollaro su timori che i ministri finanziari
europei possano discutere dell'eccessiva forza della moneta unica nel corso
dell'incontro in programma oggi in Lussemburgo. La scorsa settimana Junker,
primo ministro del Lussemburgo, aveva dichiarato che l'Euro sarebbe stato
oggi oggetto di discussione. La resistenza continua a posizionarsi in
prossimità di 1,4970/1,50, mentre il supporto più vicino si colloca a
1,4830. Secondo i dati del CFTC, la scorsa settimana gli speculatori hanno
ridotto di circa il 15% il numero delle scommesse al rialzo sul cross.
Andamento in trading range per lo Yen durante la notte con il cross vs Euro
che oggi trova il livello di resistenza a 136 ed i supporti a 134,50 e 134.

Durante la notte le minute della BoJ hanno evidenziato come nell'ultima
riunione i membri hanno dichiarato che la necessità dei programmi
straordinari di emergenza sta diminuendo poiché le aziende hanno una
maggiore facilità nel reperire capitali sul mercato.

Materie Prime: in rialzo il greggio WTI (+1,2%), che ha chiuso ai massimi
dall'ottobre 2008 sopra i 78 $/b. Bene anche tutti gli altri energetici
guidati dal gas naturale (+6,7%). Calano i metalli industriali guidati da
rame (-1%) ed alluminio (-0,6%). Pressoché invariati i preziosi. Contrastati
gli agricoli, con il caffè che avanza del 3,7% ed il calo del grano (-1,2%).

Basta leggere il "Corriere dell'Economia" di oggi per sapere che il volume
dei derivati, cioè dei titoli a rischio è continuato a salire passando da un
valore nominale di 403mila miliardi nella seconda metà del 2008 a 414mila
miliardi alla fine del 2009.

Non solo: secondo il Fondo Monetario nei bilanci delle banche sono nascosti
ancora 1.500 miliardi di perdite su titoli tossici. Per non parlare poi del
peso delle sofferenze sulle banche italiane.

mascheroni <go@west> ha scritto:

> [...] derivati, cioè dei titoli a rischio [...]


L'assioma non è così scontato come vuoi/vogliono presentarci.

I derivati in se non sono titoli a rischio maggiore rispetto ad un BTP o
un BOT o un'azione.....

Poi chiaramente c'è la leva che li rende "micidiali".....

Tuttavia se usati correttamente e per lo scopo per cui
nacquero....coperture, arbitraggi....sono strumenti normali.

E' la speculazione deleteria per ogni investitore/risparmiatore.






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Meglio fare invidia che compassione....
www.orsotoro.blogspot.com
P.S. ...le informazioni diffuse sulla borsa e
l\' economia in generale sono come il bikini: .. fanno vedere
tutto eccezione fatta per l\' essenziale....