http://www.borsaitaliana.it/bitApp/v.../pdf/77230.pdf


a 8 ve ne vedo metà , se vi fidate dei vostri tp perchè non prenderle ????

ahahahhahahahahaha

Esercizio 08: EBITDA +24% annua @ 29M ?, linea di fondo inferiore a stime
Venerdì scorso Dada rilasciato la sua FY 08 risultati. I ricavi sono usciti @ 170 milioni di ?, in linea con il
preliminare divulgati nel mese di dicembre, mentre
EBITDA 2008 hanno mostrato un aumento del 24% annua di ? 29m, leggermente al di sopra della dichiarazione
preliminare. Nota la forte aumento EBITDA
margine di 220 bps rispetto a FY 07 ribadito. Risultato operativo e utile netto sono stati colpiti dalle misure una
tantum di ? 4.1m impatto svalutazioni provenienti da Upoc
Reti e Tipic, mentre Adj. Utile è uscito a ? 12 e -20% vs nostre stime, a causa della inferiore al previsto impatto
degli Stati Uniti
attività, rispetto a ? 0.6m ? 2m stimato. Indebitamento netto al 31 dicembre è uscito @ ? 31m.
Nessun aggiornamento sulla guida 2009, la visibilità molto bassa
La società non ha fornito un aggiornamento sulla guida di 2.009 ? 190m ricavi divulgati nel mese di dicembre, il
che conferma che la visibilità sul
imprese è piuttosto basso e che i primi mesi dell'anno sono stati molto impegnativi. In questo contesto, la società
si concentrerà sul costo
controllo, al fine di tenere a beneficiare delle opportunità che possono sorgere quando il mercato superando
l'attuale crisi.
Come previsto, Q4 08 ricavi confermato un calo delle entrate Dada.Net, guidato dal deterioramento del quadro
macro-scenario e debita
al fatto che il contributo delle nuove attività (Music Store) e nuovi paesi (India e Indonesia), è ancora piuttosto
limitata. D'altra
canto, le attività di DadaPro il suono dovrebbe confermare la crescita del business.
Outperform confermato, target price di ? 12ps
Nei prossimi giorni si potrebbe rivedere le nostre stime, al fine di prendere in considerazione l'impatto del
deterioramento del quadro macro-su
Dada.Net divisione, anche se vorremmo sottolineare la resilienza della DadaPro uno, che ora rappresenta circa il
46% del totale del gruppo
ricavi. Per il momento, ribadiamo la nostra Passione di rating, con ? 12,0 per azione TP:
.. Il nostro atteggiamento positivo è sostenuta dal fatto che il prezzo corrente di mercato implica una valutazione
di base DCF ipotesi irrealistiche
(tasso di crescita pari a zero a partire da adesso, FY 09 EBITDA previsioni giù oltre il 50% annua su un
per-come-come base);
.. Dada dovrebbe essere in grado di confermare il suo trend di crescita, grazie alla crescente espansione
internazionale (la sua presenza in India e in
Indonesia sono in rapida crescita, e l'impatto sulle risorse finanziarie potrebbe essere estremamente positivo) e
di posizionamento strategico (protagonista
l'offerta integrata di servizi on-line e mobili, e il negozio di musica potrebbe rappresentare la pietra angolare
nella seconda metà del
2009);
Dada di magazzino, è stata penalizzata negli ultimi due mesi ben al di sopra i suoi coetanei e, in termini
assoluti, il titolo è il più economico dei media nel nostro
universo ed è scambio di sconto significativo rispetto al suo pari, 4.6x 2009PE - un 52% di sconto rispetto ai suoi
coetanei