Tiscali, management infuriato per le vendite ingiustificate sul titolo
06/05/2008 11.00

Regna la volatilità fin dai primi minuti di contrattazione sul titolo
Tiscali. L'operatore sardo al momento arretra del 4,65% a 2,40 euro dopo
aver toccato un minimo intraday a 2,3025 euro. Elevati anche i volumi che
hanno visto quasi 35 milioni di azioni passate di mano, più del 6% del
capitale sociale.

A penalizzare i corsi azionari del quarto operatore di telefonia in Italia,
che da inizio anno ha guadagnato oltre il 30%, sono state le vendite fatte
scattare da alcuni investitori che si aspettavano le prime manifestazione
delle offerte d'interesse già ieri.

In realtà, la data del 5 maggio per le prime offerte d'interesse era stata
spostata dal management all'8 maggio e rimane comunque indicativa. A margine
dell'assemblea dei soci tenutasi la scorsa settimana, il neo amministratore
delegato Mario Rosso aveva infatti espresso alcune precisazioni in merito ad
eventuali offerte d'interesse da parte di altri gruppi.

Il manager aveva ricordato infatti che "non era stata fissata una scadenza
per le offerte di interesse". In un ottica di massimizzazione del valore
strategico del gruppo tuttavia, la data importante è rappresentata dal 12
maggio, giorno in cui è in programma un Consiglio di amministrazione per
l'esame della trimestrale. E in caso di novità, il cda sarebbe la sede più
opportuna per discuterne.

Secondo quanto risulta a Mf Online, le vendite che hanno colpito oggi il
titolo non sono state particolarmente gradite ai vertici della società.
Ragion per cui, come fa sapere un consigliere della società sarda che
preferisce mantenere l'anonimato, "la Consob verrà informata per avviare una
procedura che possa chiarire se dietro il movimento odierno vi è qualcuno
che vuole turbare il regolare corso delle azioni".

Anche perchè negli ambienti finanziari l'operazione che vede al centro
Tiscali sembra tuttaltro che tramontata. Secondo indiscrezioni i nomi di
Vodafone e British Telecom sarabero ancora validi per il lancio di
un'offerta su tutti gli asset della società fondata da Soru. La novità è che
vi sarebbero numerose altre aziende, si dice addirittura 8 diverse realtà,
che sarebbero interessate o alle attività di Tiscali Uk o a quelle di
Tiscali Italia.

A sostenere i prezzi dell'isp sardo potrebbe contribuire anche lo studio
odierno di Mediobanca relativo alla cessione, da parte di Telecom Italia, di
Alice Francia. La banca d'affari milanese sottolinea come i recenti rumor
che vedrebbero un'eventuale offerta per le attività transalpine dell'ex
monopolista si potrebbero aggirare intorno agli 800 milioni di euro.

In passato la forchetta di prezzo a cui era indicata l'operazione era
compresa tra i 700 milioni e il miliardo di euro. Nella fattispecie da
piazzetta Cuccia fanno notare che "Alice Francia ha circa 900 mila clienti,
il primo trimestre secondo la stampa non è stato particolarmente brillante e
l'Ebitda è ancora negativo quindi 800 milioni sarebbero congrui".

La notizia è, di riflesso, indubbiamente positiva per Tiscali perchè una
tale cifra valuterebbe Alice Francia 2 volte l'Ev/Ebitda e circa 760 euro
per cliente quindi appliccando i medesimi multipli al quarto operatore di
telefonia in Italia si arriverebbe ad un fair value di 2,7 euro. E se a
questo si dovesse aggiungere il giusto premio da riservare per prendere il
controllo della società ecco che si arriverebbe ai 3-3,2 euro più volti
indicati dalla stampa come prezzo a cui si dovrebbe concludere l'operazione.

Riccardo Designori

"Woostock®" <..........@..........> ha scritto nel messaggio
news:Hq%Tj.303672$%k.406063@twister2.libero.it...
> Tiscali, management infuriato per le vendite ingiustificate sul titolo
Pero' se avessero emesso un comunicato ,magari ieri in giornata,il "crack"
di oggi non ci sarebbe stato.

"Nevada" <lastrycian@everying.it> ha scritto nel messaggio
news:4820846b$0$18147$4fafbaef@reader3.news.tin.it ...
> "Woostock®" <..........@..........> ha scritto nel messaggio
> news:Hq%Tj.303672$%k.406063@twister2.libero.it...
>> Tiscali, management infuriato per le vendite ingiustificate sul titolo
> Pero' se avessero emesso un comunicato ,magari ieri in giornata,il "crack"
> di oggi non ci sarebbe stato.

snif,snif
sento puzza di bruciato