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Enel, l'Opa su Endesa piace a Rasbank

05/07/2007
Rasbank ha rivisto positivamente la raccomandazione sul titolo
della società italiana dell'energia portandolo a outperform (sovraperformerà
il mercato) da neutral. "Il deal Endesa rappresenta un'ottima piattaforma di
crescita sia industriale che finanziaria", si legge.

"Verrà mantenuta una notevole diversificazione produttiva e si
avrà una maggior diversificazione del rischio regolatorio derivante dalla
diversificazione geografica", spiegano dalla banca. "Enel dovrebbe cercare
di mantenere il rating di singola A, lasciando invariata la dividend policy
di un dividendo per azione di almeno 0,49 euro per i prossimi anni".

Gli analisti si dicono fiduciosi: "riteniamo che questo target
sia realizzabile. Nell'ipotesi di un cash-in per 11 miliardi di euro
derivante dalla cessione degli asset ad E.On e della ricostituzione del
flottante, Enel riuscirebbe a mantenere un rapporto Net Debt/EBITDA non
superiore a 3.2 tra il 2007 e il 2009".

"La nostra valutazione", concludono, "riporta un target price di
8,9 euro da 8 per azione, post stacco cedola. Alziamo per Enel il rating ad
outperform". Il rating precedente era neutral, attribuito lo scorso giugno
quando, a seguito dell'indebolimento finanziario, tutte le principali
agenzie di rating avevano abbassato i loro giudizi.

Anche dal presidente dell'Autorità per l'Energia, Alessandro
Ortis, arrivano segnali positivi. "Vediamo con molto favore
l'internazionalizzazione e l'europeizzazione di operatori nazionali", ha
detto, "che così contribuiscono ad allargare il contesto di mercato e a
diminuire la pressione sui consumatori italiani".

E intanto è appena stato dato l'ok all'Opa da parte
dell'Antitrust europea. Il segnale positivo si aggiunge al via libera
condizionato di ieri della Commissione nazionale per l'Energia spagnola. Si
attende adesso il via libera della Consob spagnola.

Freddi, invece, gli investitori che continuano a vendere il
titolo che in questo momento scambia a 7,90 euro (-0,33%).

Italia Perri

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