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Chi ha paura del Consulente Indipendente...

di Diego Pastorino

Come avrete letto sui giornali, nei lavori per il recepimento della
Direttiva MIFID al Senato, è stato inserito a sorpresa un emendamento che
stravolge lo spirito della direttiva stessa e impone la forma della SpA per
chi vuole esercitare la consulenza finanziaria. In proposito abbiamo
intervistato Cesare Armellini (presidente della NAFOP, The National
Association of Fee Only Planners) e fondatore di Consultique, che da anni è
forse la persona che più si è battuta perché anche in Italia si affermasse
questa figura professionale. Sentiamo cosa ci dice in merito a questa
vicenda.


Domanda: Dottor Armellini, la Direttiva 2004/39/CE (Mifid), a tutela degli
investitori, prevede la figura del professionista indipendente autorizzato
alla consulenza in materia di investimenti. Come sta avvenendo il
recepimento nei vari Paesi UE?

Risposta: Le autorità Europee prevedono per le persone fisiche una polizza
RC professionale e per le società un capitale sociale di 50.000 euro. Il
Governo italiano sta cercando di imporre un emendamento assurdo con il
quale, anche per l'esercizio di tale servizio, sia previsto lo status di
banca o di società per azioni (sarebbe come se un avvocato o un
commercialista, per poter esercitare, dovessero creare una SpA).
NAFOP si è già attivata perché non venga approvata questa mostruosità
giuridica che porrebbe il nostro Paese ai margini della Comunità Europea
quale unico Stato in cui non è tutelato l'interesse del risparmiatore che,
sottolineo, è anche previsto dall'art. 47 della Costituzione (vedere
tabella).



* in corso di approvazione
** è stato inserito il capitale minimo previsto per le SpA
È importante sottolineare che negli USA, la consulenza in materia di
investimenti è esercitabile anche dalle persone fisiche che hanno superato
un esame statale (denominato Series 65).

[Precisiamo peraltro che il 19 Ottobre 2006 è stato presentato dal Senatore
Gianpaolo Silvestri (Verdi) l'emendamento alla Legge Comunitaria 2006,
proposto dall'Aduc, che intende abolire l'obbligo di costituire una Societa'
per Azioni per lo svolgimento dell'attivita' di consulenza finanziaria.]

D.: Perché secondo lei in Italia per ora è stata data questa impostazione?
R.: È probabile che l'emendamento sia stato votato senza sapere quali
fossero le conseguenze concrete. Non è, comunque, da escludere la pressione
della potente lobby bancaria che potrebbe essere favorita dall'eliminazione
di una figura indipendente che ha come mission esclusiva la tutela del
patrimonio del cliente.

D.: Che vantaggi dovrebbe comportare per il risparmiatore, secondo il
legislatore, questa impostazione?
R.: La forma giuridica di "società per azioni" tutelerebbe il risparmiatore
dal punto di vista patrimoniale invece, essendo l'attività svolta quella del
puro consiglio professionale, la tutela in assoluto migliore è quella di
una RC professionale con massimale da un milione e cinquecentomila euro,
come previsto dalla Mifid.

D.: E per il sistema bancario questo cosa vorrebbe dire?


R.: Non avendo sul mercato un soggetto che fa della trasparenza la propria
forza, le banche avrebbero il campo totalmente libero per indirizzare i
clienti verso le offerte meno efficienti (con maggiori costi per il
risparmiatore).

D.: Perché i consulenti indipendenti fanno paura? Perché sottraggono
possibili commissioni di consulenza (che sinora le banche di fatto non
percepiscono) o perché tendono a indirizzare il risparmio verso gli
intermediari qualitativamente migliori?
R.: Il Consulente fee only riduce le asimmetrie informative e permette all'investitore
di utilizzare l'intermediario bancario con consapevolezza ed autonomia.
Naturalmente, il cliente supportato da un consulente indipendente è un
soggetto cui è praticamente impossibile rifilare prodotti inefficienti,
costosi e a volte pericolosi, sui quali le banche hanno i maggiori margini.

D.: Cerchiamo di capire, in poche parole, come lavora il consulente
indipendente e perché potrebbe fare 'paura' al sistema bancario. Quali sono
i servizi che il consulente indipendente mette a disposizione degli
investitori?
R.: Il servizio principale è rappresentato dall'analisi del portafoglio
finanziario del cliente che mette in evidenza i limiti dei prodotti venduti
da banche, compagnie di assicurazione e uffici postali che rappresentano ad
oggi oltre 1.000 miliardi di euro di risparmio (2 milioni di miliardi di
vecchie lire).
I prodotti finanziari e previdenziali sono soggetti a prelievi annuali
(costi e commissioni) la cui reale entità viene quantificata dalla
cosiddetta "parcella occulta".
L'esperienza dimostra che è possibile abbattere tale parcella occulta anche
nelle misura del 70%-80%, con risparmi notevoli per l'investitore.
Naturalmente, è prevista anche l'assistenza al cliente nel miglioramento
delle condizioni bancarie (ad esempio per la riduzione delle commissioni di
negoziazione), ed il monitoraggio sistematico delle posizioni.
Inoltre, grazie all'intervento di un associato NAFOP, è possibile l'implementazione
di asset allocation non influenzate dal conflitto di interessi per una
pianificazione finanziaria che permetta realmente il raggiungimento dei
propri obiettivi.

D.: Parliamo un po' di questa NAFOP. Quali requisiti deve avere un
consulente per poter richiedere l'iscrizione alla NAFOP?
R.: Il primo elemento essenziale è l'assenza di rapporti con intermediari e
società prodotto ed una remunerazione non legata a commissioni o provvigioni
di nessun genere.


Poi, è fondamentale la competenza professionale data dall'esperienza
maturata nel settore e da percorsi formativi riconosciuti dall'associazione;
la professionalità e la practice operativa verranno verificate al momento
della valutazione della richiesta.

D.: Da dove è nata l'esigenza di creare un'associazione di consulenti
finanziari privi di conflitti di interesse?
R.: NAFOP nasce innanzitutto per tutelare i patrimoni degli investitori e
aiutarli nell'individuazione e nella scelta dei consulenti finanziari che si
ispirano ad un severo codice etico e con una metodologia operativa
riconosciuta.


Tutti i consulenti fee only, aderendo all'associazione, potranno essere
contattati dagli investitori alla ricerca di un servizio di consulenza
finanziaria professionale ed indipendente.
Da sempre seguo l'evoluzione dei mercati finanziari più evoluti dove si è
affermata una professione indipendente che ha raccolto un crescente consenso
da parte del mercato. Ad esempio, negli USA, l'ultima ricerca del CFP Board
evidenziava come circa la metà degli investitori richieda l'assistenza di un
soggetto senza conflitti di interesse, slegati dalla vendita e dalle
provvigioni di collocamento e gestione.

Cesare Armellini, presidente NAFOP (www.nafop.org), ha fondato Consultique,
società di consulenza indipendente e network professionale che supporta,
nell'avvio e nell'esercizio dell'attività, tutti coloro che desiderino
intraprendere la professione di "fee only planner" (ad oggi, Consultique
assiste ogni giorno circa 150 studi professionali e società di consulenza
fee only).


"Il nostro Centro Studi e Ricerche" - afferma Armellini - "ha implementato
diverse metodologie di rating per strumenti finanziari e previdenziali, dei
quali i rating dei Fondi Pensione Aperti e degli ETF sono pubblicati sul
settimanale Plus24 de Il Sole 24 Ore".


Tra le ultime iniziative, nel luglio 2006 è stato pubblicato il primo
"Manuale del consulente finanziario indipendente" edito da "Il Sole 24 Ore",
strumento indispensabile per tutti gli operatori del settore.

La maniera più semplice per mettersi in contatto con NAFOP è inviare un'email
all'indirizzo info@nafop.org oppure telefonare al numero 045-8012298.


In questo modo gli investitori ed i professionisti potranno prendere
contatto e richiedere qualsiasi tipo di informazione.


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Le informazioni contenute in questo scritto di Saperinvestire.it si basano
su fonti ritenute attendibili, non ne possiamo tuttavia garantire l'assoluta
esattezza o veridicità. Le opinioni espresse in questo scritto possono
essere modificate senza preavviso. Questo scritto è redatto al solo scopo
informativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Chiunque
ne faccia uso diverso da quello per cui è stato pensato se ne assume la
piena responsabilità

LoZioBart® <ZioBart@Bart.it> wrote:
http://www.saperinvestire.it/index.p...1066&Itemid=44

....sempre meglio ... :-/

"Il Russo" <il_russoVIAQUESTO@libero.it> ha scritto nel messaggio
news:ehkqj1$5n5$1@nnrp-beta.newsland.it...
> LoZioBart® <ZioBart@Bart.it> wrote:
>> http://www.saperinvestire.it/index.p...1066&Itemid=44
>> ...sempre meglio ... :-/

una decisione asservita alla lobby bancaria, che trasforma sotto questo
profilo il nostro paese in uno da terzo mondo... :-(

LoZioBart® ha scritto:





> una decisione asservita alla lobby bancaria, che trasforma sotto questo
> profilo il nostro paese in uno da terzo mondo... :-(


fanno bene, basta ciarlatani improvvisati!




--

questo articolo e` stato inviato via web dal servizio gratuito
http://www.newsland.it/news segnala gli abusi ad abuse@newsland.it

Il 24 Ott 2006, 13:12, un@la.com (Abissino) ha scritto:
> LoZioBart® ha scritto:
> > una decisione asservita alla lobby bancaria, che trasforma sotto questo
> > profilo il nostro paese in uno da terzo mondo... :-(
> fanno bene, basta ciarlatani improvvisati!

scusami chi dovrebbe garantire che i "nuovi consulenti" siano in grado di
consulenze valide?





--------------------------------
Inviato via http://arianna.libero.it/usenet/

alias2007 ha scritto:




> scusami chi dovrebbe garantire che i "nuovi consulenti" siano in grado di
> consulenze valide?




I venditori di pentole monomandatari, vendono solo la confezione, al porta
a porta per conto del marchio.

--

questo articolo e` stato inviato via web dal servizio gratuito
http://www.newsland.it/news segnala gli abusi ad abuse@newsland.it

"alias2007" <alias2007@libero.it> ha scritto nel messaggio

> scusami chi dovrebbe garantire che i "nuovi consulenti" siano in grado di
> consulenze valide?

e chi ti garantisce che le banche ti consiglino un prodotto efficente per te
(o anche per te) e non invece efficente solo per loro (come già successo
spesso...)

per i consulenti, leggiti l'articolo, in Usa esiste un percorso formativo,
un esame e controlli da parte dell'organizzazione preposta

Il 24 Ott 2006, 13:32, "LoZioBart®" <ZioBart@Bart.it> ha scritto:
> "alias2007" <alias2007@libero.it> ha scritto nel messaggio
> > scusami chi dovrebbe garantire che i "nuovi consulenti" siano in grado
di
> > consulenze valide?
> e chi ti garantisce che le banche ti consiglino un prodotto efficente per
te
> (o anche per te) e non invece efficente solo per loro (come già successo
> spesso...)

concordo


> per i consulenti, leggiti l'articolo, in Usa esiste un percorso formativo,
> un esame e controlli da parte dell'organizzazione preposta

l'unico esame sarebbe quello sul campo ossia operazioni in tempo reale.

Il resto è tutta aria fritta.


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Inviato via http://arianna.libero.it/usenet/

alias2007 <alias2007@libero.it> wrote:
> Il 24 Ott 2006, 13:32, "LoZioBart®" <ZioBart@Bart.it> ha scritto:
>>> "alias2007" <alias2007@libero.it> ha scritto nel messaggio
>>>> scusami chi dovrebbe garantire che i "nuovi consulenti" siano in
>>> grado di consulenze valide?
>>> e chi ti garantisce che le banche ti consiglino un prodotto
>> efficente per te (o anche per te) e non invece efficente solo per
>> loro (come già successo spesso...)
>> concordo
>> per i consulenti, leggiti l'articolo, in Usa esiste un percorso
>> formativo, un esame e controlli da parte dell'organizzazione preposta
>> l'unico esame sarebbe quello sul campo ossia operazioni in tempo
> reale.
> Il resto è tutta aria fritta.

.... invece se ti affidi ad un promotore finanziario qualunque, dormi
sonni tranquilli, vero? ...

Il 24 Ott 2006, 13:56, "Il Russo" <il_russoVIAQUESTO@libero.it> ha scritto:
> alias2007 <alias2007@libero.it> wrote:
> > Il 24 Ott 2006, 13:32, "LoZioBart®" <ZioBart@Bart.it> ha scritto:
> >> >> "alias2007" <alias2007@libero.it> ha scritto nel messaggio
> >> >>> scusami chi dovrebbe garantire che i "nuovi consulenti" siano in
> >>> grado di consulenze valide?
> >> >> e chi ti garantisce che le banche ti consiglino un prodotto
> >> efficente per te (o anche per te) e non invece efficente solo per
> >> loro (come già successo spesso...)
> >> > > concordo
> > > >> per i consulenti, leggiti l'articolo, in Usa esiste un percorso
> >> formativo, un esame e controlli da parte dell'organizzazione preposta
> >> > > l'unico esame sarebbe quello sul campo ossia operazioni in tempo
> > reale.
> > > Il resto è tutta aria fritta.
> > > ... invece se ti affidi ad un promotore finanziario qualunque, dormi
> sonni tranquilli, vero? ...

assolutamente no !

anzi proporrei di abolire la categoria dei promotori.



--------------------------------
Inviato via http://arianna.libero.it/usenet/

"Il Russo" <il_russoVIAQUESTO@libero.it

La mail è giusta, vero?

In caso affermativo controlla cosa ti chiedo e se puoi rispondimi.... ;-)

Grazie....

P.S. Leggete gli ultimi commenti su www.orsotoro.blogspot.com

l'orsotoro® <lami@com.it> wrote:
> P.S. Leggete gli ultimi commenti su www.orsotoro.blogspot.com

LOOOOOOOOOL

.... il virus è ormai diffuso ... la malattia sta dilagando ... ;-)


P.S. IMHO splinder è meglio ... puoi creare delle categorie ...

"Il Russo" <il_russoVIAQUESTO@libero.it> ha scritto nel messaggio
news:ehl0gk$a86$1@nnrp-beta.newsland.it...
> l'orsotoro® <lami@com.it> wrote:
>>> P.S. Leggete gli ultimi commenti su www.orsotoro.blogspot.com
> LOOOOOOOOOL
> ... il virus è ormai diffuso ... la malattia sta dilagando ... ;-)
> P.S. IMHO splinder è meglio ... puoi creare delle categorie ...


Per me è sufficiente blogspot......ma aspetto i commenti di qualche penna
eccellente che mi ha dato l'ok..... ;-)

"l'orsotoro®" <


> Per me è sufficiente blogspot......ma aspetto i commenti di qualche penna
> eccellente che mi ha dato l'ok..... ;-)

Rootfllll (immagino chi sia)

"Afef la bella tunisina ." <abbella@seibellai.tu> ha scritto nel messaggio
news:RDn%g.1751$c84.81@tornado.fastwebnet.it...
> "l'orsotoro®" <
>> Per me è sufficiente blogspot......ma aspetto i commenti di qualche penna
>> eccellente che mi ha dato l'ok..... ;-)
> Rootfllll (immagino chi sia)


La guerra è finita.....

....geronimoscalper per le azioni....orsotoro per i derivati...

;-)

l'orsotoro® <lami@com.it> wrote:
> "Il Russo" <il_russoVIAQUESTO@libero.it> ha scritto nel messaggio
> news:ehl0gk$a86$1@nnrp-beta.newsland.it...
>> l'orsotoro® <lami@com.it> wrote:
>>>>> P.S. Leggete gli ultimi commenti su www.orsotoro.blogspot.com
>>> LOOOOOOOOOL
>>> ... il virus è ormai diffuso ... la malattia sta dilagando ... ;-)
>>>> P.S. IMHO splinder è meglio ... puoi creare delle categorie ...
> Per me è sufficiente blogspot......ma aspetto i commenti di qualche
> penna eccellente che mi ha dato l'ok..... ;-)

.... aspettiamo con ansia ...

> www.orsotoro.blogspot.com

....azz...
....ma ne hai scritta di roba!!! ...

--
"l'orsotoro®"

> ...geronimoscalper per le azioni....orsotoro per i derivati...
> ;-)


mi sento sempre scopazzata...

ehmmm scopiazzata...... :-)) mo tutti blogghisti !


Ps: Orso tu sei sempre il numero 2 .....sull'andamento dei mercati...
ricordalo :-)))))))))

Afef la bella tunisina . <abbella@seibellai.tu> wrote:
> mi sento sempre scopazzata...
> ehmmm scopiazzata...... :-)) mo tutti blogghisti !

....ehi! ... guarda che l'ho fatto per te ... solo per te, mia bella mora
....

....anche se la scopazzatura la declino volentieri ... ;-)