Salve

per coloro che operano con i futures sul dow jones (E-Mini DJIA tradato allo
CBOT) o altri futures sul dow jonen elettronici, o per chiunque ha una
piattaforma real time che può dare un occhiata e dirmi:

- quale è la differenza (chiamamolo spread) tra la quotazione dell'indice
Dow Jones e il relativo futures elttronico (non quelli tradati alle grida):
es.

Dow Jones quota in un dato momento10751 mentre il futures elettronico X
segna in acquisto/bid 10740 vendita/ask 10760....

Quale lo spread o differenza nel mercato reale tra idice e un futures, in
media??

Mi devo abbonare ad un servizio real time o prendere Tradestaion ma prima
volevo sapere questa informazione, e sopratutto prima di entrare "live" sul
mercato!

Grazie a chi ha un pò di pazienza e agli uomni di buona volontà! Anche se
qualcuno può postare un paio di schermate!!

Saluti

Ulysses

Scriveva Ulysses mercoledì, 14/06/2006:
> Salve
> per coloro che operano con i futures sul dow jones (E-Mini DJIA tradato allo
> CBOT) o altri futures sul dow jonen elettronici, o per chiunque ha una
> piattaforma real time che può dare un occhiata e dirmi:
> - quale è la differenza (chiamamolo spread) tra la quotazione dell'indice
> Dow Jones e il relativo futures elttronico (non quelli tradati alle grida):
> es.
> Dow Jones quota in un dato momento10751 mentre il futures elettronico X
> segna in acquisto/bid 10740 vendita/ask 10760....
> Quale lo spread o differenza nel mercato reale tra idice e un futures, in
> media??

Quando si vuole determinare il prezzo di un contratto future sugli
indici azionari, occorre analizzare due aspetti: il primo riguardante
il livello dell'indice sottostante, il secondo relativo al livello del
contratto future. Senza dubbio l'elemento piu' importante nella
variazione di un indice di borsa è il livello atteso dei profitti delle
Società che compongono l'indice in questione - sembra che i mercati
piu' efficienti scontino con un anticipo tra i 6 e gli 8 mesi la
situazione economica futura-: migliori profitti attraggono investitori
sul mercato, attirati da un rapporto prezzi/utili in diminuzione. Altro
importante fattore che influenza i mercati azionari è il livello atteso
dei tassi: tassi di interesse in aumento rappresentano un elemento
ribassista per le azioni, poichè provocheranno una discesa dei perzzi
dei titoli obbligazionari, rendendoli piu' conveniente in base
all'importante yield-to-equity ratio (tale indice è dato dal rapporto
tra il rendimento dei titoli di Stato ed il p/e delle azioni: piu' è
alto tale rapporto, maggiore sarò il segnale per investire in azioni a
scapito dell'investimento in obbligazioni). Per cio' che concerne le
relazioni esistenti tra il prezzo del future e l'indice sottostante,
solitamente si fa riferimento alla formula del fair value (valore di
equilibrio): essa afferma che il fair value del prezzo future dovrebbe
essere uguale al valore attuale dell'indice maggiorato del costo di
funding per le azioni che rappresentano l'indice sino alla scadenza del
contratto. Questo costo di funding coincide con il costo di
finanziamento a breve termine, al quale vengono sottratti i dividendi
delle azioni presenti nell'indice. La formula è: PF = I + FC - DY

Dove PF è il valore atteso del prezzo future, I è l'indice sottostante,
FC è il costo del finanziamento e DY è il dividend yield. S, per
esempio, ponessimo che il livello corrente dell'indice fosse 100, il
costo annuale di finanziamento il 12% ed il dividend yield l'8%, il
fair value del future a tre mesi dalla sua data di scadenza sarà: PF 0
100+(100x0.25)x(0.12-0.08)=101

Tale formula dovrebbe individuare quale dovrebbe essere il fair value
della base, ma essa non è praticamente mai uguale a tale valore ed
incorpora sempre uno sconto od un premio rispetto all'indice
sottostante (il future quota uno sconto qualdo il suo prezzo è
inferiore al fair value, l'opposto nel caso del premio). Gli analisti
studiano attentamente il variare di tale base, poichè si ritiene che un
premio nella base sia indice di una tendenza rialzista del mercato,
mentre uno sconto indicherebbe che il trend del mercato è di norma
ribassista. Fondamentalmente si puo' dire che la notevole liquidità
presente sui mercati futures favorisce un movimento anticipatorio da
parte degli indici futures rispetto al mercato sottostante.


> Mi devo abbonare ad un servizio real time o prendere Tradestaion ma prima
> volevo sapere questa informazione, e sopratutto prima di entrare "live" sul
> mercato!
> Grazie a chi ha un pò di pazienza e agli uomni di buona volontà! Anche se
> qualcuno può postare un paio di schermate!!
> Saluti

Hai un po' le idee confuse....studia bene i prodotti che vorrai
acquistare e/o vendere...e non fidarti delle sirene....ulisse! ;-)