http://biz.yahoo.com/ap/050609/greenspan.html?.v=9

Il buon Alan continua a dire che non capisce come mai i tassi a lungo
termine calano.

In compenso ammette che ciò rende inefficaci (o poco efficaci) le manovre
sui tassi a breve per il controllo dell'economia.

In pratica sta dicendo che (a causa delle montagne di dollari che ci sono in
giro, ma questo lo dico io, perchè Greenspan dice di non averlo capito) la
FED non ha strumenti per tenere sotto controllo l'inflazione e più in
generale l'andamento dell'economia americana.


--
"Occupatevi di investire di più nella ricerca e sviluppo, negli Airbus,
nelle tecnologie avanzate, invece di litigare con noi su scarpe, calzini e
magliette"
(Bi Xilai, ministro del Commercio cinese)

"Neo" <Neo@The.Matrix> ha scritto nel messaggio
newsv%pe.1004840$b5.43420934@news3.tin.it...
> http://biz.yahoo.com/ap/050609/greenspan.html?.v=9
> In pratica sta dicendo che (a causa delle montagne di dollari che ci sono
> in giro, ma questo lo dico io, perchè Greenspan dice di non averlo capito)
> la FED non ha strumenti per tenere sotto controllo l'inflazione e più in
> generale l'andamento dell'economia americana.

scusa ma in realtà li ha, i tassi a breve e la massa monetaria; perchè
altrimenti il T-Bond e il bund sono saliti anche oggi dopo il suo discorso?
se c'è un nemico dei titoli di stato è l'inflazione, i titoli di stato
allora oggi sono saliti perchè credono che Greenspan possa (continuando ad
alzare i tassi) tenere sotto controllo l'inflazione

[nuovo] ha scritto:

> "Neo" <Neo@The.Matrix> ha scritto nel messaggio
> newsv%pe.1004840$b5.43420934@news3.tin.it...
>> http://biz.yahoo.com/ap/050609/greenspan.html?.v=9
>> In pratica sta dicendo che (a causa delle montagne di dollari che ci
>> sono in giro, ma questo lo dico io, perchè Greenspan dice di non
>> averlo capito) la FED non ha strumenti per tenere sotto controllo
>> l'inflazione e più in generale l'andamento dell'economia americana.
>
> scusa ma in realtà li ha, i tassi a breve e la massa monetaria;

Mentre la FED portava i tassi a breve da 1% a 3% i tassi a lungo termine
scendevano dal 5% al 4%. Normalmente i tassi a lungo sarebbero dovuti
salire. Se la FED alza i tassi è perchè vuole raffreddare l'economia, ma se
i tassi a lungo termine invece di salire calano, l'economia non si
raffredda. Ad esempio il mercato immobiliare USA per ora continua a
gonfiarsi a più non posso, quello azionario è salito di un 10% abbondante da
quando è iniziata la salita dei tassi, i prezzi alla produzione continuano a
salire troppo, ecc.

C'è in giro una tale quantità di dollari (stoccati dalle banche centrali
dell'estremo oriente, e, in misura minore, da quelle europee e del resto del
mondo) che Greenspan ha perso il controllo sul dollaro.
Anche se lui cerca di restringere il credito ci pensano i cinesi e i
giapponesi a calmierare i tassi e a sostenere il livello della massa
monetaria.

> perchè
> altrimenti il T-Bond e il bund sono saliti anche oggi dopo il suo
> discorso?

Lui ha detto chiaro e rotondo per la milionesima volta che i tassi a breve
continueranno a salire ad un ritmo probabilmente misurato (quindi non ha
escluso nemmeno che potrebbe pure accelerare, se necessario).
Se dopo ciò i bond salgono, evidentemente è perchè c'è un mare di liqidità
in giro che proprio non sa più dove andare a parare.

Si arriverà presto ad avere tassi a breve più alti di quelli a lungo.
E ciò, da che mondo è mondo, è stato sembre indice di recessione in arrivo
(secondo me se i vari deflatori fossero calcolati in maniera più onesta la
recessione in tutto l'occidente sarebbe già visibile da un po').

> se c'è un nemico dei titoli di stato è l'inflazione, i
> titoli di stato allora oggi sono saliti perchè credono che Greenspan
> possa (continuando ad alzare i tassi) tenere sotto controllo
> l'inflazione

I tioli di stato, gli immobili, le rendite fisse in genere, continuano ad
essere attraenti sebbene i rendimenti reali (depurati dell'inflazione reale)
siano negativi o comunque risicatissimi.
Questo significa solo che in generale dall'economia non ci si aspetta nulla
di buono e che non ci sono opportunità di investimento migliori.

La bolla finanziaria in atto è generata dall'effetto combinato di un eccesso
di liquidità e dalla relativa mancanza di buone occasioni di investimento. E
così l'economia arranca e le borse salgono.


--
"Occupatevi di investire di più nella ricerca e sviluppo, negli Airbus,
nelle tecnologie avanzate, invece di litigare con noi su scarpe,
calzini e magliette"
(Bi Xilai, ministro del Commercio cinese)